2022年09月30日 星期五

火爆的股市是车市下挫的元凶?

发布时间:2015-05-20 07:22:50  来源:中国汽车报  作者:佚名  责任编辑:关璐

  汽车市场的下滑如期而至。5月11日,中国汽车工业协会发布了4月份汽车市场分析报告。数据显示,今年4月份,国内汽车销量增速继续下滑,其中乘用车同比仅增长3.72%,商用车同比则下降17.61%,均为历史较低水平。特别值得关注的是,主要汽车生产厂家,如一汽-大众、上海通用、东风日产,销量同比分别下滑16.9%、16.7%、11.5%,降幅之大迫使其中的企业不得不再度祭起降价大旗。5月12日,国内最大的汽车生产厂家——上海通用宣布大幅下调40余款汽车产品价格,其动作之大让人想起了2004年几大厂家掀起的降价风暴。业内人士正在关注,今年“红五月”会不会变成“黑五月”,像十年前一样,成为车市的“拐点”。

  目前,业内对市场下滑有很多解读,比如汽车市场经过多年高速增长已进入“换挡期”、整体经济形势不如人意、过去几年限购传言导致市场透支等等。此外,最近还流行一种说法,认为今年股市的火爆抢了车市以往的风头,因为消费者都拿钱去炒股,从而加速了车市增速大幅下滑。

  对于股市对车市的影响,究竟该怎么看?最近一段时间,笔者与业内外人士进行了多次交流,在这里谈一谈自己对这一问题的看法。

  首先,近期车市的走弱与股市火爆应该有比较大的关系。在这方面,目前似乎还没有人进行专门精准的分析调查,而且也不太方便进行调查统计。但有两组数据可以说明一些问题,一是今年短短四个多月已有209只基金募集成立,合计募资规模高达5100亿元,远超过去年全年的4073亿元,这说明股民用自己口袋里实实在在的钱去买股票;二是目前融资融券的规模高达1.9万亿元左右。这就是说,股民嫌口袋里的钱不够,还借了这么多的钱在炒股。尽管股市有人是“开着奥迪进去,开着奥拓出来”,也有人是“开着奥拓进去,开着奥迪出来”,但参与者大多认为自己会是后者。于是,先赚一把钱再买车或换一辆更好的车成为多数人不约而同的选择。照目前股市这个势头,有可能加入的人会更多。有专家甚至预测,今年新基金募资规模可能会突破1万亿元。由此可见,未来股市对车市的影响程度还会加深。

  其次,从中长期看,股市的变化对汽车消费结构会造成比较大的影响。股市本来是一个“零和游戏”,本身并不增加财富,但它会改变参与者财富的结构。从大的概率上讲,它会使有钱的人变得更有钱一些,因为他们往往更专业,获取的信息也更广泛。许多人都注意到,天天在股吧里发言的大多是小散户,真正的大鳄都静静地呆着,一般不出声。当这个“游戏”结束时,赚了快钱、大钱的“有钱人”会买中高档车甚至豪车,而失去财富的不少“小散”只能凑合买辆车开开或者暂时远离自己的“汽车梦”。

  因此,从长期来看,股市对车市影响不会太大;从短期看,不利于车市。那么,汽车行业是不是就不能从热闹的股市中有所收获呢?答案显然是否定的。笔者认为,如果汽车企业能够抓住这次难得的牛市机遇,还是可以大有作为的。

  一是它有利于企业推进上市,降低融资成本。汽车行业是资金密集型行业,许多企业长期以来一直是银行的“打工者”。上市可以打通直接融资的渠道,不仅可以获得大笔发展资金,同时可以大幅降低财务成本。像自主品牌的佼佼者——长城汽车,不仅是干汽车的好手,也是资本运作的高手,其先后在香港上市和回归A股,两次上市都是在股市比较好的时候适时进行的。可以说,长城汽车能有今天,没有这样的资本运作是很难实现的。

  二是有利于上市公司再融资。股市火爆,再融资应者会更多,成本会更低。如最近长安汽车(微博)就成功地利用其上升势头,募集60亿元用于自主品牌未来的发展。这使得它在下一步发展中,至少在财务成本上获得了先天优势。再如国内最大的汽车经销商集团——广汇汽车,在借壳上市的过程中,也将募集近60亿元用于发展融资租赁等业务,为下一步转型奠定了良好的基础。

  三是有利于上市公司兼并重组。资本市场活跃,对上市公司的兼并重组也是极大利好。目前,中国汽车市场发展进入“新常态”,增速下滑导致一部分过去盲目扩张、经营不善的企业面临被动局面,这给实力较强、经营能力突出的上市公司创造了千载难逢的机会。最近,业界传出已于4月17日停牌的润东汽车将收购绿地集团汽车资产(目前还未复牌确认),这就是一个信号。

  笔者认为,长期以来,汽车行业作为一个传统行业,在资本市场上偏于保守,做得风生水起的企业并不多。其实,汽车企业有许多机会,不仅是因为其产业链长,均是资金密集型企业,更重要的是它拥有大量的客户,而且通过汽车这个载体与这些用户之间有深度的连接。如果在加大传统资本运作方式的同时,还能借力互联网,大力开拓新的金融服务,一定会助力其从传统制造业向服务型制造业转型,在未来的竞争中抢得先机。这是值得所有汽车企业去破题的一篇大文章。

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