特斯拉始终没有打破卖得越多亏得越多的魔咒，销量提升真的能够帮助特斯拉走出亏损的泥潭吗？

　　日前，特斯拉发布的2015年财报显示，特斯拉2015年第四季度亏损3.2亿美元，较上一财年同期的1.08亿美元净亏损扩大197%。这是特斯拉连续第11个季度亏损。

　　一个令人错愕的现象。虽然亏损数字惨不忍睹，但是特斯拉的股价却不降反增，特斯拉财报发布后的盘后交易中，股价上涨至159.48美元，涨幅达11.0%。

　　特斯拉股票呈现如此诡异的情况，是因为特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)为投资者指出了一个光明的未来：2016年特斯拉将摆脱亏损，实现盈利。

　　短时间内很难实现扭亏为盈

　　特 斯拉最新财报中表明，特斯拉2016年销量将提升60%-80%。预计交付8万-9万辆Model S和Model X，其中，Model X在2016年第二季度的周产量将达到约1,000辆。入门级车型Model 3将会在2016年3月31日发布并开启预订，售价35,000 美元。Model 3的价格更加亲民，特斯拉希望借此打入国际电动车主流市场。同时家用电池系统Powerwall 也将会交付并进入消费市场。

　　我们不由对这种说法打上一个问号。特斯拉始终没有打破卖得越多亏得越多的魔咒，销量提升真的能够帮助特斯拉走出亏损的泥潭吗？

　　根据以往销量数据显示，特斯拉即便销量上升的同时，并没能扭转持续亏损的窘境。2015年，特斯拉全年销量为50,580辆，较2014年的3.16万辆，同比增长60%，其中美国市场的Model S年销量达到25,202辆，较2014年同比上涨51%。

　　并且与传统豪华车相比，特斯拉似乎也并不逊色。特斯拉是奔驰、奥迪、宝马、捷豹、雷克萨斯、保时捷等豪华品牌中“唯一一款”销量同比上升的品牌。而且2015年特斯拉全年营收为52.9亿美元，同比增长47%。

　　但这些漂亮的销售数字，并没有拉住特斯拉堕入泥潭的双腿。2015年特斯拉净亏损8.89亿美元，与2014年净亏损2.94亿美元相比，亏损额还在进一步扩大。

　　为什么卖得越多亏得越多

　　投入大于收入，特斯拉目前仍处在缺钱阶段。

　　一直以来，特斯拉都处于一种输血式的商业模式中，特斯拉电动汽车能够量产要靠研发才能实现，研发需要足够的现金支撑，而只有量产才能够带来足够的现金流。

　　为实现量产，以及相关技术研发的持续投入，特斯拉现持资金锐减。数据显示，特斯拉目前持有的现金和现金等价物约为12亿美元，低于上一年同期的19亿美元。

　　虽然马斯克对刚刚就任的特斯拉首席CFO贾森·维勒(jason wheeler)下达了明确的节约开支的指令，但他现在最大的感受仍就是“钱不够花”。主要原因有以下几个方面。

　　由于特斯拉根据订单生产汽车，并不能即时交付，现金流回流缓慢。期间需要大量的流动资金做运营支撑。

　　同时，特斯拉将大量的资金用于建设几年后才能投入使用的各种工厂车间。因此，特斯拉想要得到足够的资金来继续研发和推广，只能靠卖股票、贷款或融资等方式来获得。

　　值得一提的是，特斯拉曾在给股东的公开信中表示，2016年特斯拉预计在提高产能、建设电池工厂、增设充电站和零售网络等方面烧掉15亿美元。

　　首先，为实现大规模量产并大幅度降低电池成本，特斯拉在美国内华达州Sparks的超级电池工厂(Gigafactory)将于2016年投产，2020年达到产能最大值，因此工厂的建造和土地的购置需要用到大量的现金。

　　其次，电站的建设以及服务网络建设的支出也是总运营成本激增的重要因素。特斯拉表示，目前特斯拉在全球有597个超级充电站以及超过140家服务体验中 心。2016年计划增设300个超级充电站，并增加80个服务中心。充超级充电站和服务中心的建设和管理也需要大量资金。

　　另外，“鹰翼式车门”以及“独立控制后排座椅”等特殊设计使Model X生产工艺复杂，特斯拉要在第二季度实现每周1,000辆的产量，还要投入大量资金购置设备，扩大产能。

　　最后，新车型的陆续推出，前期需要大量资金投入。比如，特斯拉将于2016年3月31日推出的中低档价位车型Model 3，在2017年年底之前才能交付到用户手中。

　　如果此时不推出新车型，特斯拉2016年的日子可能会好过一点。原因是，一般来讲，开发一款新车型，需要投入至少10亿美元的资金，用来采购生产线的设备，包括金属模具和塑料模具等，同时还要开展关于安全的各种测试。

　　根据特斯拉目前发展的阶段性特征判断，短时间内，其支出成本仍将大于盈利能力，越卖越亏便不可避免。

　　另外，特斯拉目前仍然没有在产品、生产、网络、基础设施等一系列必备的环节上形成稳定的规模效应，这也是其烧钱行为将会持续下去的另一个主要原因。

　　但持续烧钱和亏损，似乎并不影响特斯拉前行的信心。就像巴克莱银行分析师Brian Johnson评价特斯拉为“最极端的股票”。

　　马斯克个人魅力的确为特斯拉品牌的形象加分不少，并已经成为特斯拉坚定前行的原动力。可能源于马斯克过去取得的成就，他已经成为“奇迹”、“神话”的代名 词，是投资者眼中的“金字活招牌”，让投资者对特斯拉眼下连年亏损的窘境都视而不见，只关注其长远的发展规划。因此，不得不说，只要有马斯克在，投资者对 于特斯拉的信心就不会消失，特斯拉就可以继续放心大胆地烧钱。