大众汽车日前表示，增持一汽-大众股权已经获得中国政府批准。分析机构估算称，大众可能斥资50亿欧元换取10%一汽-大众股权；但也有消息称中方将以9%股权换取多款SUV生产权，不论何种方式，可以肯定的是大众一直在积极的寻求增持一汽-大众的可能。

　　大众积极需求增持一汽-大众的主要目的是什么？大众增持后的一汽-大众和一汽集团会有怎样的改变？盖世汽车本期业界调查(调查时间6月8日-6月12日，参与人数3127位)就围绕以上问题展开，以下将根据调查结果及专家访谈注意阐述。

　　大众增持一汽-大众，影响的不仅仅是汽车业

　　一汽-大众是国内成立最早的一批合资公司之一，在奥迪品牌引入生产之后，一汽-大众的股比结构是：一汽60%、大众30%、奥迪10%。目前，被广泛讨论的股比调整方式是，一汽让出9%股比归入奥迪账下，一汽-大众的新股比结构将变为：一汽51%、 大众30%、奥迪19%。目前有消息称，大众的增持已经获得中国政府的批复，但一汽-大众出面否认，表示相关工作仍在推进中。

　　但可以肯定的是，大众汽车在迫切的等待着最终获批，其增持一汽-大的目的为何？调查1的结果表明，大众此举的目的是要扩大利润，并提升在华业务的可控性，支持此两点的参与者分别占比45%和44%。

　　股比调整后，最直接的受益者是奥迪品牌，获得更高的股比也就意味着其在合资公司中话语权的提升，有业内人士据此也曾断言，奥迪未来对中国市场的投入将会得更加积极。大众集团是最终的受益者，虽然目前多数合资公司中，管理、产品引入、渠道建设等核心环节已基本算是外方在一言堂，但在经营过程中中外双方的利益博弈仍然存在，而随着奥迪话语权的提升，大众对合资公司的控制力也将提升到一个新的高度，。

　　另外，将一汽-大众9%的的股比收入囊中，每年至少能增加20亿元人民币的利润分成，可有效提升大众集团的整体利润率，而这一点正是大众集团近年来竭尽全力要实现的一个战略目标。

　　不过，另外一个问题也颇值得考究，大众方希望增持股权，一汽就会愿意给吗？

　　这个问题可能也有两大主要原因，首先，微观方面，一汽希望得到大众更多的资源倾斜，如SUV车型的引入等。近年来，大众在华两大合资公司中，上海大众获得的外方支持明显增多，而顺应大众的股权需求意愿，正是一汽为扭转局面向大众做的示好。

　　再者，宏观上，中国政府希望获得德国政府更多的资源倾斜。翻阅资料，李克强总理曾经在回顾中德经贸关系时特别提到，中方将积极考虑德国大众汽车提高在一汽大众合资企业中股份比例的请求，而与其伴生的是一个希望，——中方也希望德国允许资质好的中国企业竞标德国的高铁项目。

　　5月份，德媒方面传出消息，德国铁路公司将在北京设立采购办公室，计划大规模采购中国高铁列车，据此推断，距离一汽-大众股权调整的最终敲定可能不会太远了。

　　最近数月，一汽-大众的日子不太好过，市场表现接连遭遇滑铁卢，最新数据表明，2015年5月，一汽-大众旗下大众品牌车型基体销量滑坡，5月在华批发销量为83,480辆，同比下跌26.6%；1至5月累计销量491,948辆，同比下降10.5%。

　　在此背景下，你是否看好大众增持后一汽-大众的市场表现？调查2的结果表明，即便近期在华表现不甚理想，但选择相信大众汽车未来表现的参与者仍占多数，占比48%。

　　一汽-大众近期表现不好的原因首先是受国内经济环境的影响，整个车市的增速都在放缓。再者， DSG和速腾断轴德的后续影响正在显现；还未在目前国内最火爆的SUV细分市场进行产品布局也是重要原因；另外一个关键原因是，一汽-大众管理团队的态度不对，之前连续多年轻松斩获国内销量冠军殊荣，养成了该公司管理层对中国消费者的漠视态度，在大环境不利时，对企业终端市场表现的负面影响集中暴露。

　　其实，抛开大众增持的原因，一汽-大众股东双方在国内市场的影响力也决定了其不太可能一直沉沦。但在大众增持之后，出现市场反弹的时间可能更快。正如上文所言，增持后，一汽-大众将为大众集团带来巨额的利润分成，大众在资源分配上向其倾斜应在情理之中，此前博弈许久的多款SUV车型的引入可能会加速进入议程，只此一点，就会给一汽-大众带来巨大的销量提振。另外，随着股比调整后，大众方面对合资公司的控制力也将提升，管理方面将更加大众化，处理问题的审批流程或将缩短，办事效率的提升，也将加速一汽-大众整体表现的好转。

　　不过，也有参与者并不认为一汽-大众的市场表现将因大众汽车的增持而好转，大众汽车对中国消费者的傲慢态度已经根深蒂固，大众方话语权的提升或将进一步制约其在华发展。而且，目前国内市场竞争激烈，车市留个大众重新做产品布局的空间越来越小，大众增持对一汽-大众业绩的好转影响有限。持此观点者占比24%。

　　大众增持一汽-大众后，中国方面将受到怎样的影响？调查3对此提出设问，结果表明，直接影响是最大的，中方在合资公司中本就步枪的话语权将进一步被稀释，持此观点者过半，占比57%。

　　合资公司决策团队的构成可能将因为股比的调整而发生改变，外方可能将获得更多的席位，中方对合资公司的控制力将进一步减弱。

　　另外30%的参与者认为中方将获得大众更多的资源倾斜。事实上，以股份换大众SUV车型的引入已经被媒体渲染成为一汽答应出让股权的最大诱因，特别是在一汽-大众近期市场表现频频跳水的当下，填上自己在SUV市场的空白是合资公司的一大诉求，这也是为什么已经流传多年的大众增资一说此次看似最真实的根本原因。

　　另外，合资换技术的初衷可能仍在，一汽方面或也会凭借此次出让股权的契机向大众方提出更多技术转让的要求。有了技术，且对合资业务的控制力再次下降，中方或会因此而更加专注于自主业务。持此观点者占比9%。

　　不过，在我们的线下采访中，有业界专家也指出，中国方面受到的影响或许不会仅仅局限于汽车领域，此次股权转让的推进，中德双方政府的关系将变得更加密切，双方经贸合作将进一步加深。如上文提到的德国公司来华招标高铁列车等，借助这股东风，未来，中国资质好的企业在德国市场或有更佳表现。